关于脂砚斋的身份，红学界有四种主要猜测：作者说、史湘云说、叔父说和堂兄弟说。作者说受到质疑，因其批注中“余二人”、“作书人”等表述明确区分批注者与作者，难以成立。若认为是作者故弄玄虚，批注者即作者自夸，显得人格低劣，这与《红楼梦》中体现的超脱、狂放的文人形象不符。史湘云说依据批注中女子语气，认为脂砚斋为女性，但曹雪芹在创作时会根据不同角色设定不同语气，批注实质上是创作的一部分，不能仅凭类似女子批语断定性别。叔父说依据裕瑞的《枣窗闲笔》，但其中信息来源未经证实，且裕瑞对曹雪芹的了解不足，难以作为确证。堂兄弟说认为脂砚斋与曹雪芹是兄弟关系，批注中称“芹溪、脂砚、杏斋诸子”表明他们可能是兄弟。
脂砚斋的“先生”称呼可能是对当时女性的尊称，一些人推测他可能是曹雪芹的红颜知己或亲密伙伴，但这些猜测主要基于脂批的语气，缺乏确凿证据。此外，有观点认为脂砚斋可能是曹雪芹的叔叔，富察明义的文章中提到“其叔脂砚”，这为叔父说提供了间接证据。不过，其他说法目前尚无确凿证据支持。
脂砚斋的神秘身份至今仍是学术界热议的话题，各种说法都有其可能性，但需要更多的资料和证据来确证。研究《红楼梦》早期钞本，如甲戌本、己卯本、庚辰本等，是理解脂砚斋身份的关键，这些珍贵的文献为红学研究提供了丰富的线索。
脂砚斋是《红楼梦》早期抄本的一个批语作者。脂砚斋的批语在红学界称为“脂评”或“脂批”，有脂砚斋批语的抄本被称为“脂本”。但脂砚斋其人是谁，与《红楼梦》的作者（一般认为是曹雪芹）是什么关系，迄今未形成一致看法。红学界主要有四种说法：一、作者说，二、史湘云说，三、叔父说，四、堂兄弟说。但从脂批的内容看来，脂砚斋其人与《红楼梦》的作者及其家族应当有着十分密切的关系（也有少数研究者认为脂批只是商家炒作所为），脂批中往往对作者的创作意图和隐喻进行说明，并为红学的“探佚学”分支提供了最直接、最主要的依据。