fama五因素模型的优缺点

Question

如题所述

Answer 1

fama五因素模型的优点：

1、新进入者的威胁

新进入者带来竞争，会不可避免地使用一些新资源，因此导致行业中现有企业盈利水平降低。新竞争者的进入障碍主要包括规模经济、产品差异、政府政策及销售渠道。

2、替代品的威胁

如果市场上存在可接受的替代品，现有产品的售价将会受到限制。

3、购买者的议价能力

如果购买者有议价能力，他们便会使用该能力，这将减少利润率，最终影响盈利。购买者的议价能力受许多因素影响：标准化程度；后向一体化（是指企业利用自己在产品上的优势，把原来属于外购的原材料或零件，改为自行生产的战略）；成本水平；转化成本水平。

缺点：

1、制定战略者需要了解整个行业的信息，显然现实中是难于做到的。在实际的商战中，能够获得到的信息是非常有限的，犹如在丛林里你很难知道对手还有谁。

2、同行业之间只有竞争关系，没有合作关系。但现实中企业之间存在多种合作关系，不一定是你死我活的竞争关系。

相关知识：

FF5能解释动量效应，否则不会把Carhart的第四个因子舍弃。在BSV模型和HS模型的基础上，对动量和反转效应的形成机制提供一个可能的解释。

上证180指数交易，通过考察动量和反转策略的收益情况 验证中短期动量效应和反转效应的存在性，并分析不同市场形势下的效应差异，之后根据流通市值将A股市场划分为大盘股和小盘股，探讨交易量冲击和收益率冲击 下的股价反应不足或过度反应与动量或反转效应之间的关系。

以上内容参考：百度百科--五因素模型