当前我国的资本市场属于法码三类有效市场中的哪一类?为什么?

Question

如题所述

Answer 1

当前中国的资本市场属于法码三类有效市场中的半强式有效市场，原因如下：

当前中国的资本市场可以被归类为半强有效市场。有效市场理论认为，资本市场上的价格反映了所有可得到的信息，投资者无法通过分析信息来获得超额利润。根据有效市场理论的不同级别，资本市场可以分为三类：弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。

当前中国的资本市场虽然在信息披露和监管方面有所改善，但仍存在一些问题。例如，内幕交易和市场操纵等违法行为仍然存在，导致市场价格可能受到非公开信息的影响。

因此，中国的资本市场可以被归类为半强有效市场，投资者可能无法通过内幕交易来获得超额利润，但仍有可能通过其它手段来获取一定的市场溢价。

市场有效性假设是以一个完美的市场为前提的：

1、整个市场没有摩擦，即不存在交易成本和税收；所有资产完全可分割，可交易；没有限制性规定。

2、整个市场充分竞争，所有市场参与者都是价格的接受者。

3、信息成本为零。

4、所有市场参与者同时接受信息，所有市场参与者都是理性的，并且追求效用最大化。

法码三类有效市场分类

1、弱式市场。弱式有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。

2、半强市场。除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。

3、强式市场。强式有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。