汇率的粘性价格货币分析法
一.超调模型的基本假定
1.购买力平价在短期内不成立
2.总供给曲线在短期内不是垂直的二.超调模型中的平衡调整过程
当商品价格在短期内存在粘性而汇率、利率作为资产价格可以自由调整时,为维持经济平衡,汇率在短期内的调整幅度超过长期平衡水平,这一现象被称为汇率的超调。在长期价格水平经过调整,经济会达到长期均衡水平,价格水平发生与货币供给量同比例的上涨,本国货币汇率达到长期平衡水平,购买力平价成立,利率与产出均恢复原状。
三.对超调模型的评价
1.超调模型在现代汇率理论中具有极为重要的地位
2.超调模型的主要缺点
(1)由于建立在货币模型的分析基础上,具有与货币模型相同的一些缺陷。
如假定货币需求是稳定的;再如假定国内外资产具有完全的替代性,事实上,由于交易成本、赋税待遇和和各种风险的不同,各国资产之间的替代性远远没有达到可视为一种资产的程度
(2)作为存量理论的超调模型忽略了对国际收支流量的分析。它将汇率波动完全归因于货币市场的失衡,而否认商品市场上的实际冲击对汇率的影响,未免有失偏颇。
供参考。