常见的经济周期！

Question

如题所述

Answer 1

每周学习财报和投资，本周我们将探讨的主题是经济周期。继上周的学习之后，我们将继续深入了解经济周期，特别是常见的经济周期类型以及它们的重要性。我曾经简单地思考过周期这一概念，并得出了自己的结论。事实上，周期性现象的本质仍然是人性的反映。因为人性不变，所以在太阳下并没有什么新奇的事情，投资领域的人性恐惧与贪婪表现得尤为明显。
观察上证指数的长期走势，整体呈上升趋势，但在其中穿插着多个短期的周期波动。
1. 周期分类
从时间的维度来看，经济周期主要包括以下几种：
1) 基钦周期（Kitchin Cycle）：这是一个短期的经济周期，大约为3至4年，由英国经济学家基钦提出。它反映了厂商因生产过剩而建立库存，随后为了防止库存积压而减少生产的现象。
2) 朱格拉周期（Juglar Cycle）：这是一个中期的经济周期，大约为10年左右，由法国经济学家朱格拉提出。它与固定资产投资密切相关，尤其是设备投资。
3) 康波周期（Kondratieff Cycle）：这是一个长期的经济周期，大约为50至60年，由俄国经济学家康德拉季耶夫提出。它认为全球资源和金融市场会按照这个周期波动，每个周期包括繁荣、衰退、萧条和回升四个阶段。
4) 建筑周期（Bouchette Cycle）：这是一个为期15至25年，平均长度约为20年的经济周期，由美国经济学家库涅茨提出。它主要与房地产投资相关。
2. 周期含义
基钦周期，又称库存周期，是基于供需关系的短期调整。当生产过剩导致库存积压时，厂商为了不至于库存过剩，会减少生产。这一周期通常持续3至4年，是经验规律和厂商与消费者之间博弈的结果。
朱格拉周期，又称设备投资周期，通常包含三个基钦周期。它指导固定资产投资，例如中国的工业化进程，自1981年以来经历了两个约9年的朱格拉周期。
康波周期的核心观点是，全球资源和金融市场会按照50至60年为周期波动。每个康波周期包括繁荣、衰退、萧条和回升四个阶段，其运动是由技术创新推动的。目前，我们正处于第五个康波周期中，前四个周期分别与工业革命、蒸汽机与铁路时代、钢铁、电力和重工程时代、信息与通信时代相关。
建筑周期，又称库涅茨周期，为期15至25年，平均长度约为20年。它与房地产投资相关，对于中国而言，房地产周期自1999年开始，按照20年的周期计算，2019年可能是房价的一个低点。
3. 小结
周期理论从宏观角度看待投资，有助于资产配置。然而，实际上准确预测周期是非常困难的。对于个人投资者而言，遵循价格和价值原则进行投资可能是最佳策略：低价买入，高价卖出。
本周的学习就到这里。感谢您的阅读。