设某投资者预计3个月后能收到20万美元,计划以当前$50的价格购买GE公司股票3000股,$25的价格购买IBM公司股票2000股,股票GE与IBM组合的beta系数为1.36,为了防止股指上涨给投资者带来的风险,拟应用股指期货进行套期保值。假设投资者选用S&P100股指期货,该指数期货当前的价格为138.75,乘数为200。
问:
(1)该投资者应当进行多头套期保值还是空头套期保值?
(2)计算套期保值所需合约份数。
(3)假设3个月后,GM公司股票与IBM公司股票分别上涨为$55和$30,列表说明套期保值的过程。
(4)说明套期保值率。
解:
(1)该投资者应当进行多头套期保值;
(2)套期保值所需合约数为:
(因为 ,故有)
也就是说,购买10张S&P100股指期货合约进行套期保值
(3)套期保值的过程如表5-4
期货市场
1月25号 买入10份S&P100种股指期货,指数价格138.75,乘数200,合约价值
138.75×$200×10=$277500
3月25号 卖出10份S&P100种股指期货,指数价格150,合约价值:150×$200×10=$300000
2月25号的指数价格150怎么算的?