相当一批表面光鲜的省会城市、计划单列市，事实上一直处于人口流失状态，因此他们的楼市已经不值得投资。只有刚需族，因为实际使用的需要，才可以在这些城市购房。对于投资客来说，最好远离这些城市。由于各地统计局公布的“年度统计公报”里人口数据失真、滞后，因此我仍然使用“在校小学生人数”（或“义务教育阶段学生人数”）的增减，来推测每个城市人口的增减状况。在中国级别最高、经济总量最大的48个城市里（名单附后），下面10个城市的人口是“跑输大盘”的，其楼市也是不适合投资的。当然，没有纳入这48个城市的，绝大部分是中小城市，它们的楼市往往更不值得投资。
第一名 大连
这可能让很多人大跌眼镜，但大连的确是2008年以来中国人口流失最严重的大城市。2008年的时候，全市义务教育阶段学生为52.2万人，到了2014年是43.8万人，下降了16%，远远超过全国平均水平。在大连投资买房，你千万要慎重。
第二名 太原
2008年，太原在校小学生人数是29.8万人，到2013年（2014年数据没有查到）为25.4万，5年下降了14.8%（由于计划生育政策，全国小学生这5年平均下降9.4%），人口处于明显流失状态。
第三名 贵阳
2008年，贵阳小学生人数36.8万人，2014年下降到31.65万人，6年下降了14%（全国小学生这6年平均下降8.5%，2014年人数比2013年略有增长），人口流失明显。
第四名 哈尔滨
2008年，哈尔滨小学生人数为48.1万人，2014年只剩下41.4万人，6年下降了14%，远远超过全国平均水平，属人口明显流失地区。
第五名 长春
2008年长春小学生人数44.5万人，2014年减少到38.4万人，下降了13.7%，人口明显流失。
第六名 兰州
2008年兰州小学生人数为23.5万人，2013年为20.3万人（2014年数据未查到），5年里小学生人数下降了13.6%。
第七名 三亚
2008年小学生人数7.19万人，2014年下降到6.3万人，下降12.4%。虽然三亚楼市不靠当地人支撑，但在全国资金涌向三亚炒楼的背景下，三亚人口竟然明显流失，说明当地经济没有起色。三亚旅游的高度季节性，巨大的供应量，让这个城市的楼市负担沉重。
第八名 昆明
2008年昆明有小学生53.6万人，2014年只剩下48.34万人，下降了9.8%，跌幅大于全国水平，城市缺乏人口竞争力。
第九名 西宁
2008年西宁有小学生16.6万人，2014年为15万人，下降了9.6%，城市缺乏人口竞争力。
第十名 呼和浩特
2008年呼和浩特有小学生18.3万人，2014年下降为16.87万人，降幅7.8%，比全国平均水平略小，但城市缺乏人口竞争力。
为什么用小学生人数来研究人口增减？
中国一般每隔10年搞一次人口普查，平时统计局根据抽样调查方式估算人口。由于涉及到人均收入、人均GDP等政绩指标，所以统计局公布的人口数字往往不准确。小学在校生人数，是“数人头”统计出来的，没有被政绩观“污染”，因而是考察一个城市人口增减的重要指标。
研究了哪48个城市？
人口强劲增长的城市：厦门、上海、廊坊、东莞、深圳、苏州、郑州、北京、长沙、泉州、南京；
人口中速增长的城市：唐山、杭州、石家庄、天津、温州、保定、无锡、惠州、宁波、青岛、佛山、福州、武汉、银川、乌鲁木齐；
人口慢速增长的城市：济南、广州、拉萨、成都、合肥、南宁、西安、洛阳、沈阳、海口、烟台；
人口流失的城市：呼和浩特、西宁、昆明、三亚、重庆、长春、哈尔滨、兰州、太原、贵阳、大连重庆虽然整体上呈现人口流失态势，但它的体量相当于一个省，如果从主城区来观察，人口仍然是增长的。
2015年，楼市面临的几个基本因素：
第一、政策面春风和煦。事实上，政府新一轮拯救楼市的组合拳正在打出，包括改变“棚改”打法，不再增加新的供应量，通过政府购买商品房做政策性住房或安置房，以及政府补贴低收入阶层租房等方式，消化积压的住宅。此外，绍兴等地开始加大税收返还力度，加大对购房者公积金贷款的支持力度，废除90/70政策，取消对境外人士购房限制，宽限开发商缴纳土地转让金等。接下来，估计还会还放宽房地产企业发债、上市、贷款、再融资的限制。
第二、资金面面临宽松。全面降准和再次降息是早晚的，所以M2增速可能会比2014年出现反弹。虽然人民币适度贬值对楼市构成利空，但如果幅度有限则影响有限。因此，未来一两年中国会继续维持资产泡沫而不是“挤出泡沫”，这对于楼市构成利好。
第三，股市对楼市的资金分流暂时告一段落。虽然从长期看，中国人财富配置将从楼市为主、金融资产为辅，转向金融资产为主、楼市为辅，但这是一个长期过程，需要建立真正市场经济制度、把权力装入制度的笼子。此外，还有货真价实的IPO注册制。如果没有这些条件，那么“有用的房子”仍将是最可靠的资产。目前股市遭遇到3400点“政策顶”，管理层对金融风险非常警惕，对实业资金返流股市“赌博”也非常警惕，所以股市最好的时候暂时终结了。
第四、市场因素不容乐观。2014年是中国楼市的转折之年，一言以蔽之：楼市供应过剩了，只有“一线城市”和部分“强二线城市”因为能持续吸引新移民，所以房子供不应求；其他绝大多数城市，事实上面临着人口增长缓慢和流失的局面。投资购房需求，也因此从全国2000多个大小城市，全面压向10来个中心城市，加剧了这些中心城市的供需不平衡。
一项统计显示，中国仅各地规划的新区、开发区，如果全部建成，就足以容纳34亿人。这一统计来自国家发改委“城市和小城镇改革发展中心”，我曾经写过一篇文章《中国正在为34亿“城里人”建房》。如果加上已有的城市住宅容量，中国城镇化在10年内的建房终极目标完成后，足以将全世界城镇人口都装进来。从这一点，你就能明白房子的过剩有多么严重（这一统计尚未包括疯狂生长的小产权房）。所以，中小城市的房地产市场，绝对不是国家通过优惠政策，或者继续“玩资产泡沫”可以拯救的。但这些政策如果用在中心城市身上，则可以让这些地方的房子继续上涨。
2015年哪些是有用的房子？
假如你生活在中小城市，最多保留两三套中心区的普通住宅，新区、郊区的房子一般来说都可以处理掉；如果你生活在大城市，在中小城市的故乡有房子，那么从提高投资效率来说，中小城市的房子可以全部卖掉至于中小城市郊区、新区的商业物业，尤其是“场内铺”是最危险的，估计想卖都卖不出去了。至于三四流风景区的旅游地产、养老地产，也是非常不靠谱的。至于传统市中心的天价商铺，最好轻易别碰，那玩意更危险。
至于一线城市中心区的普通住宅，如果你有钱，可以闭着眼买，未来仍然有比较大的升值空间。一般来说，有直辖市、省会和计划单列市头衔的二线城市，其中心区的普通住宅，长远看也没有问题。在中国继续留恋资产泡沫的大背景下，这些房子至少能保值，不会让你的财产被长期通胀侵蚀太多。
（以上回答发布于2015-10-08，当前相关购房政策请以实际为准）