“恒兴烧房”原名为“衡昌烧房”是由贵阳人周秉衡于民国18年(1929年)开办。1929年(民国18年)，在贵阳盐行开设 “天福公”大盐号(现中华南路)的总经理，在“天福公”未倒闭前，就在仁怀县茅台村找当地人买有一个破烂酒厂，取名“衡昌烧房”。1930年“天福公”倒闭后，周秉衡立即增资修建厂房，大约花了二三千元把原来的三间旧房子修好，酿造茅酒，这段时间，经营烤出之酒数量不大，年产约一二万斤，质量也很差，与当地和贵阳的一般酒比较质量高不了多少，因而销路不畅。后因周秉衡从事鸦片生意破产，酒房流动资金被挪用还债，烧坊也只是勉力维持生产，拖了八年，到民国27年(1938年)周秉恒与赖永初合伙组建成“贵阳大兴实业公司”，赖出资八万银元，周以酒房及三合县“黔昌”锑厂作价入股，赖永初任总经理负责内部，周秉衡任副总经理负责外庄，以生产茅酒为主，商业为辅，合伙经营，茅酒年产量达到5万斤左右，但酒的质量仍然提不高。后赖使用各种手腕迫使周把“衡昌烧房”卖给自已(同时周也因债务所缠)。民国30年(1941年），“衡昌烧房”的经营权落入赖永初之手，并随之将“衡昌烧房”更名为“恒兴烧房”。抗日战争胜利后；赖永初已挤身政界，当上了贵阳市参议员，曾任贵州省银行、重庆大川银行经理等职务。到民国36年(1947年)年产酒量达32500公斤。赖利用其在外地的商号扩大了销路，其酒俗称“赖茅”。
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