为什么美国股市和中国股市往往不是正相关?

2020年6月23日,星期二。昨晚外围欧美股市震荡为主。美股道琼斯指数结束多天的调整,收盘上涨153点,涨幅0.59%,收于26024点。

正相关是指自变量增长,因变量也跟着增长。两个变量变动方向相同,一个变量由大到小或由小到大变化时,另一个变量亦由大到小或由小到大变化。
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第1个回答  2020-07-01
第一,估值体系差异

美股的股市主要是机构主导,美国有大量的家庭通过共同基金和401K计划间接投资美国股市,所以美国的散户很少,主要以机构投资者为主。机构投资者相对更加专业,投资更有逻辑,因此美股的市场效率较高,该涨的股很快涨了,该跌的股一直下跌,很难有市场超额机会。

中国则正好反过来,中国股民以散户为主,散户投资有明显的追涨杀跌倾向,并且没有专业的知识和判断能力,这使得中国股市价值发现效率较低,有些低估的公司长期被低估,而高估的股也长期被高估,估值体系多变,容易出现暴跌涨跌,且牛短熊长。

第二,与经济波动相关性差异

美国股市与美国的经济呈现出明显的正相关性,当美国经济保持增长时,美国股市一般上涨的,有时候涨幅会明显高于美国经济的增长,这里面有流动性和预期的原因,而当美国经济发生衰退时,股市一般会下跌,甚至出现崩盘。

中国股市的波动与经济关联度则较低,虽然有句话说“股市是经济的晴雨表”,但实际上中国股市的涨点的与经济的变化没有太大关系。在中国经济连续多年保持高增长的时候,股市会出现持续的大熊市,而在经济增长达不到预期时,股市反而会大涨。

这是因为中国股市容易超涨,透支上市公司业绩,导致经济增长时股市还在用下跌来去泡沫,在下跌时又容易出现跌过头,当跌过头之后触底,就算经济增长不是很强劲,也会出现较强的上涨走势。

因此,美国股市与中国股市有共性,也有差异,不能用美股的投资逻辑生搬硬套在A股中使用。
第2个回答  2020-07-01
因为美国股市和中国股市差距很大,所以不是正相关,这可以从投资的角度看待这种差距:
1.牛长熊短: 美国股市牛市持续的时间往往很长,而熊市相对比较短。这跟A股熊长牛短形成鲜明的对比。s时间是多头的朋友在美国股市得到完美的演示。本轮牛市从2009年持续到现在2018了还在持续中。
2.美国股价贵的比较低价的好。A股股价变贵往往是吹泡沫,谁最后接棒谁就倒霉,美国股价最贵的是巴菲的伯克希尔哈撒韦公司,已经30万美元一股,美国股市股价涨得好往往就会一直延续着这种趋势。所以巴菲可以自豪的说好公司他打算持有的期限是永远。
3.股价波动的形势不一样。美国股市走势具有抖动性,但是整体波动不大,价格有节奏的上下摆动,造成这种原因是因为美国股市是做市商制度,通过报价喊价来产生价格。下图是美国标准500的走势:
图二是自由竞价产生价格的沪深300走势,振幅巨大,涨时猛涨跌时猛跌,原因是A股的价格是由群众情绪驱动的。
4.流动性的分布不一样。A股的垃圾股每天都有人买进卖出,保持流动性,美国像苹果、微软、亚马逊这些优秀的公司成交活跃,而低价的垃圾股每天则交易寥寥。
第3个回答  2020-07-01
一是美股的巨大影响力。

美国目前仍是世界头号强国,经济体量世界第一,它就像水滴,落入水中时泛起的涟漪就是对其他国家的影响,它的一举一动都会波及世界范围。在美股上市的除了美国本土企业,还有各国企业,因此美股就像一个世界经济的风向标,美股下跌,说明经济大环境不好,其他国家就会出现恐慌性抛售,从而导致股市下跌。

二是A股的特殊性。

美股涨,A股不一定涨,但是美股跌,A股肯定跌,这就是由A股的特殊性决定的。

美股是美国经济发展的晴雨表,能准确的反应国家经济发展的质量,而A股则更多的是一个资本游戏,甚至可以说是一个弱肉强食的场所。一些不良企业上市只是为了圈钱,而不是融资发展企业,圈了钱就套现走人,让散户损失惨重。所以A股的玩家们主要以投机为主,而不是投资。双眼被利益所蒙蔽,哪里有利可图就去哪里。

三是资本的传导性。

美股是一个相对比较自由的资本市场,世界各国人民都可以购买,因此美国的资金有大一部分都是国际资金,包括中国在内。如果美股下跌,造成资本逃离,那资本就会进入其他市场,比如房产、外汇、黄金的市场,短期内造成这些市场价格上涨,看到有利可图,其他国家的资金在股票行情不好的情况下,自然也会走出股市进入其他资产市场以便追求更高的收益,这样就会进一步加大股市下跌的幅度。

因此,中国股市就是一个大赌场,“越努力越幸运”这个道理在股市上是不适用的,“顺势而为”才是真理,在正确的时间做出正确的努力才能成为最后的赢家。
第4个回答  2020-07-01
首先,中国和美国的经济发展体制不同。金融市场的发展,体制更是大相径庭。
中国股票市场一向以政策市而闻名。国家和政府对于股票市场的影响作用远远大于美国。

并且中国的金融监管市场并不健全,不像美国拥有完善的金融体制制度,拥有一整套退市的体制。从而有效地遏制了上市公司的造假等行为。而反观中国市场金融监管总是有所缺位。


也没有建立起一整套完整的退市制度。因而导致部分上市公司,出现了严重的诈骗现象,以及侵害中小股东的行为。这种现象在中国股市发展的任何阶段都存在。尤其是中国股票市场的早期。

各种投机现象以及诈骗现象层出不穷。这深远的影响了中国股票市场后期的走向。

近几年,由于监管的加强和政府。金融部门采取了大量的有效措施,才导致。这种现象得到了遏制。然而仍旧有很多不足。
其次是由于部分上市公司不分红所导致。中国很多上市公司被中小股民所诟病,就是因为不论其赚多赚少钱,从来不会给中小股东分配一分一毫的利润。这种现象在中国股票市场层出不穷。


而反观美国股票市场,有着严格的分红制度,因为分红是对于每一个中小股民最切合实际的收益。并且也是上市公司所必须履行的义务和责任。

而很多不分红的上市公司无疑是侵害了中小股民的权利和利益。因此,这导致中国股票市场很多人被迫走向了投机的道路,由于不分红,使众多股民看不到公司发展前景与自己的收益之间的关系,导致众多股民则走向了,短期投机的道路。


中国市场的投机风潮的盛行与众多。上市公司的不分红现象存在着紧密的关系。
第三,我认为美国是十年的熊市,逐渐累积了巨大的泡沫。而中国股票市场由于在2008点是人们最为疯狂的时候,当时存在着巨额的泡沫。而接下来中国股票的十年总是是一个逐渐走向理性回归的过程。

其实,从总体上说,中国的a股市场目前处于低估状态,这是相较于美国股市和中国股市整体的表现来看的。

然而后期中国股市的何去何从仍然很难言说。毕竟中国股票市场仍然存在着很多的问题。 而我们也应当正视中国股市面临的问题。采取理性的措施去应对中国股市发生的变化。
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