投资项目的现金流量由以下三部分组成:
①原始投资。即开始投资时发生的现金流量,主要为现金流出量。一般包括:
固定资产投资,即房屋和建筑物、机器设备等的购入或建造、运输、安装成本等;流动资产投资,即由于
新增固定资产而增加的
营运资金:其他投资费用,与固定资产投资有关的其他费用,如筹建费用、职工培训费;原有固定资产的变现收入,表现为现金流入,常见于固定资产更新投资。
②固定资产使用中的现金流量。是固定资产在投产后,由于正常业务所引起的现金流量。
营业收入是主要的现金流入量;发生的成本费用是主要的流出量。需要注意的是折旧,虽然折旧在会计核算中确认为费用,但是,这部分资金并没有流出企业,所以不能作为现金的流出量。
③
固定资产清理的现金流量。这是指固定资产使用期满,进行清理阶段发生的现金流量,包括收回固定资产的残值、收回原垫付的流动资金等,都是企业的现金流入。
现金净流量=各年的现金流入量-各年的现金流出量=销售收入-付现成本-所得税=
净利润+固定资产的折旧额
(一)投资项目净现金流量的含义与种类
1.净现金流量的含义
投资项目的净现金流量(又称现金净流量,Net
Cash Flow,计作NCFt)是指在项目计算期内由建设项目每年现金流入量(计作CIt:Cash In)与同年现金流出量(计作COt:Cash Out)之间的差额所形成的序列指标。
其理论计算公式为:
净现金流量(NCFt)=现金流入量(CIt)- 现金流出量(COt)
(t = 0,1,2,…,n)
现金流入量(产出类财务可行性要素):营业收入、补贴收入、回收固定资产余值和回收流动资金
现金流出量(投入类财务可行性要素):建设投资、流动资金投资、经营成本、维持运营投资、
营业税金及附加和企业所得税