企业集团财务管理计算题,,,,,,,,,,,求解!!!!!!!!!

Question

2009年底，K公司拟定L公司实施收购。根据分析预测，并购整合后的K公司未来5年的现金流量分别为—4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L公司实施并购的话，未来5年K公司的现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的现金流量将稳定在4600万元左右。并购整全后的预期资本成本率为8%。L公司目前账面资产总额为6500万元，账面债务为3000万元。 要求：采用现金流量折现模式对L公司的股权价值进行估算。 附：复利现值系数表n123455%0.950.910.860.820.788%0.930.860.790.740.68

Answer 1

并购后，企业实体价值=预测期现金流量现值+后续期现值=（-4000）x0.93+2000x0.86+6000x0.79+8000x0.74+9000x0.68+后续期流量的现值=-3720+1720+4740+5920+6120+6000/8%x0.68=14780+51000=65780万债务价值=3000+4000=7000，因为并购支出4000w，假定全是负债。股权价值=企业实体价值-债务价值=65780-7000=58780万 未并购按上面方法套用，只不过不知道未并购时候的资本成本。所以不好算！你看看题目有没有遗漏！