内含增长率和可持续增长率公式

Question

如题所述

Answer 1

内含增长率和可持续增长率公式介绍如下：

可持续增长率 g(可持续增长率) =ROE*(1-现金股利支付率)/1-ROE*(1-现金股利支付率) 式中:ROE为净资产收益率(税后净利/所有者权益总额) 可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和不改变财务政策(不改变资本结构和利润留存率)时,其销售所能达到的最高增长率。

内含增长率的计算公式为：内含增长率=预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计留存利润比率÷（1-预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计留存利润比率）。

内含增长率与可持续增长率有什么区别？

1、资本结构不同：内含增长率是经营负债会自然增加，留存收益也增加，但两者增加没有必然规律，所以资产负债率可能下降、提高或是不变；可持续增长率的前提是维持目标资本结构即资本结构不变，即可以从外部增加债务，外部融资额不一定为零，但资产负债率不变。

2、负债不同：内含增长率是外部融资为0；可持续增长率可以从外部增加金融负债。

3、假设条件不同：可持续增长率需遵循5个假设条件，即总资产周转次数不变、权益乘数不变、销售净利率不变、利润留存率不变以及不增发新股；内含增长率需遵循3个假设条件，即经营资产和经营负债与收入比不变、不存在可动用金融资产以及不从外部融资。

净经营资产周转率是什么？

净经营资产周转率是销售收入与平均净经营资产的比率，具体的计算公式为：净资产周转率=销售收入/[（期初净资产总额+期末净资产总额）/2]，该指标值越高，说明交易的期限越短，在一年内交易的次数就越多。