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1963年,弗里德曼·施瓦茨(Friedman Schwartz)出版了《美元历史》(The History of the United States)一书,指出美国中央银行——美联储体系——对股市和大萧条负有重大责任,这是正常的贸易通缩。美联储因股市失误导致的货币政策最终导致了大萧条:
在上世纪20年代,在灾难发生之前,美国经济迅速增长,与此同时,在社会上,例如银行不良资产的增加、社会财富的不公平分配和社会信用的破坏,参与扭曲行为的公司,股市上涨和未来经济增长预计都将产生不可估量的影响。10年来,市场公牛将道琼斯指数从70多点推高至360多点。
由于20世纪20年代的美国股市预计财富增长速度将远远快于实体经济的增长速度,因此社会并没有及时的纠正机制来阻止更多的财富。实体经济和虚拟经济之间的脱节是不可避免的,持续扩张的泡沫是不可避免的。直到1929年10月29日,美国股市崩盘,泡沫破裂,股票指数下跌了29.5%。在1929年至1933年的大萧条之后的两周内,美国的失业率以前所未有的速度迅速上升至23%,伴随着严重的通货紧缩,消费者价格指数下降了27%。处于1932年的最低水平,该指数在崩盘前约为12%。直到1945年第二次世界大战结束,该指数仍为153点,仅为崩盘前峰值的42%。
当时,由沃伦·吉马莱尔·哈丁总统领导的政府在这个时候不适合所谓的紧缩货币政策,这最终导致了股市灾难!
如果把世界经济比作一块蛋糕,那么近年来在贸易保护和新冠肺炎的影响下,蛋糕变得越来越小。
在蛋糕甚至必须缩水的情况下,中国经济在疫情期间增长相对较快的原因是,在西方防疫的物理隔离期,全球制造业停滞不前,中国成功率先恢复生产,因此,它有机会承担大部分全球制造能力。76%的消费者担心通货膨胀和生活成本上升;通货膨胀、生活成本上升和不确定的经济环境将对个人财务状况产生严重的负面影响。
此外,超过一半的人表示,通货膨胀和生活费用上涨对他们的心理健康有负面影响,他们非常焦虑和害怕,当时,中国制造的防疫材料不断向世界运送,西方经济的引擎停滞不前,但中国制造业已全力以赴,全面恢复了工作,既然西方的疫情抵抗力持平,这意味着经济生产活动将恢复,中国的生产能力将自然下降。最初,全球贸易的蛋糕正在缩小,而中国以前只吃了西方的一些份额。
根据美国劳工部的数据,2022年4月、5月、6月、7月和8月,美国消费者价格指数的CPI同比分别上涨8.3%、8.6%、9.1%、8.5%和8.3%,虽然美联储开始了历史上最快的加息,从2022年3月开始,到9月,美联储已经五次加息,加息300个基点,联邦基准利率达到3%至3.25%;然而,CPI仍然很高,毫无疑问,美联储的加息并没有遏制美国严重的通货膨胀。
世界经济的负增长意味着全球贸易蛋糕实际上正在缩小,因为中国和美国在两国经济增长的同时占据了主要份额,给每个人都带来了世界经济增长的错觉。
世界经济负增长,意味着全球贸易的蛋糕其实在缩小,只是因为中美两国占据了主要份额而两国经济在增长,给了大家世界经济在增长的错觉。
俄乌战争的爆发,推高了石油、天然气等能源价格,由于俄乌是全球重要的矿产国和粮食生产国,战争的爆发,亦使大宗商品和粮食价格出现暴涨,中国面临输入性通胀的压力,经济生产使用的原材料成本也在不断上涨。这对中国经济增长形成了拖累。