一.未进惠安馆
故事的开端，当宋妈说：“你不怕惠安馆的疯子吗？”小英子就开始了有趣的心理活动：“我为什么要怕惠安馆的疯子？她昨天还对我笑呢！她那－笑真有意思，要不是妈妈紧紧拉住我的手，我就走过去看她，跟她说话。” 见到惠安馆的疯子——秀贞过后，小英子回到家里，心里惦念着疯子的模样儿，她想：“她的笑很有意思吗？如果我跟她说话——我说：“嘿！”她怎么样呢？”
二. 第一次进惠安馆
第一次进惠安馆，秀贞妈妈就说：“在这里玩不要紧，你家里来了人找，可别赖是我们家姑娘招你。”听到这话小英子的思维就启动了，“何必嘱咐我？什么该说，什么不该说，我都知道，妈妈打了一只金镯子，藏在她的小饰箱里，我从来不会告诉爸爸。”在秀贞领小英子进屋后，开始谈小桂子的事，小英子就想：“她是和我玩过家家吧？她妈不是说她乱说吗？要是过家家，我到有一套……”玩是孩子的天性，这样贴近儿童生活的描写，增加作品的真实感和生活韵味。高尔基曾有两句恰切的比喻：“作者创造艺术真实，就像蜜蜂采蜜一样，蜜蜂从一切花儿都采一点东西，可是它所采来的是最需要的东西。
三. 第二次进惠安馆
随着故事情节不断推移，小英子第二次进惠安馆，当她和秀贞在一起时，她很清楚地看着她的脸，刘海被风吹到一边，这样的情景激活了小英子的思维，“她好象一个什么人，我却想不出。”
四.第三次进惠安馆
小英子第三次进惠安馆，秀贞给她讲了思康的故事，她看着秀贞的泪坑，不由想“我就觉得在什么地儿看见过秀贞这人，这个脸。”到后来，小英子突然想：“这样的睫毛一个人也有的，那就是西厢房我那爱哭的朋友。”当秀贞问小英子“英子，人家都说我得了疯病……”小英子陷入了沉思：“我只觉得那么可爱，那么可怜，她只是要找她的思康跟妞儿——不，跟小桂子。”
五.“谜底”揭晓
小英子怀疑“我的头又发晕，不知怎么嘴里说妞儿的妈心里想到秀贞屋里炕桌上的一包小桂子的衣服。”紧接着小英子对着妞儿的脸看，“她的一个脸被看成两个脸，两个脸又合成一个脸，是妞儿，还是小桂子，我分不清了，我心里想的，有时不是我嘴里说的，我的心好象管不住我的嘴了。”
六.尾声
小英子在昏迷中听到她们对话，就想“她们说的是什么，我全不明白，这是怎么回事儿呢？有什么事情不对了吗？……”当小英子见到妈妈戴着金镯子，心想着“这只金镯子不是——不就是我给一个人的那只吗？那个人叫什么来着？我糊涂了，但不敢问。因为我现在不能把那事情记得很清楚，我怎么就生病，就住到医院来了呢？”看到手表时，小英子心里叫着“啊！这是我自己的东西，但是——……它不是也被我送人了吗？”
林海音曾写到：“我是多么想念童年住在北京的那些景物和人物啊！我对自己说把它们写下来吧，让实际的童年过去，心灵的童年永存下来。”由此可见，林海音写《城南旧事》是为了回忆童年，使之永恒。《城南旧事》包括《惠安馆传奇》、《我们看海去》、《兰姨娘》、《驴打滚儿》、《爸爸的花落了，我也不再是小孩子》五个故事，而其中心理刻画最突出的就是《惠安馆传奇》。
《惠安馆传奇》是以第一人称叙事的手法，叙述的是六岁的小女孩小英子与惠安馆的疯子秀贞还有唱戏的妞儿由相识到相知的过程，在这期间，小英子从秀贞的叙述中知道了一些关于小桂子的事，与此同时小英子与妞儿形成了深厚的友谊，小英子从妞儿那里知道了她的真正身世。由于小桂子与妞儿的身世有太多的相似之处，小英子就将小桂子与妞儿联系起来，最终认定妞儿就是小桂子。于是小英子决定在夜里帮助她们逃走，但是命运弄人，在去车站的路上遇到了宋妈和小英子的妈妈。结果小英子因病昏睡了十天后苏醒，至于秀贞与妞儿的结局，通过小英子的母亲和宋妈的对话，以及小英子的心理活动来暗示。最后小英子搬家了，离开了椿树胡同。