个人认为应该指狼，
1.你看这句（屠惧，投以骨），其实可以这么看：（屠惧，投之以骨），这个之在这里就是指狼。（复投之，后狼止而前狼又至）一般来说这第二个之也应该指狼，不过确实有争议，但若果从翻译来看：再投给它，后面的狼停了下来然而前面的狼又来了，这么看就是指狼。而且可以这么看：屠复投之以骨。
2.（屠复投之以骨）若把之看作狼，从语法来看正好构成一个完整的句子，屠是主语，投是动词，狼是宾语，以骨是宾补
这只是我个人的拙见，若有不济，还望见谅
这是清代著名作家蒲松龄《聊斋志异》中的故事。
和柳宗元一样，他把古代汉语的精炼发挥到了极致。古代汉语之所以简洁，有一个原因，就是句法比较简明。
句子大多是简单句，句子之间的逻辑因果和时间空间的承接都是省略了的。把复杂的过程、其间的因果、前后的联系，放在叙述的空白里，是文言小说作家常用的手法。
这篇文章，文风之所以如此干净利落，还有一个原因：全文几乎都是叙述，没有描写，没有抒情。除了最后一句是感叹以外，作家的感情没有直接流露。
这种白描手法，可以说是炉火纯青。但要真正把白描手法讲得让学生有感觉，就得用还原的方法，把那些在作者那里省略的东西补充出来。
这就是说，要懂得文章的好处，就得不仅仅满足于欣赏文章已经写出来的，还要把它没有写出来的想象出来。对一个教师来说，光是讲解课文上已经有的东西是不够的，还要养成一种敏感，就是善于把文章中没有写的东西想象出来。
一屠晚归，担中肉尽，止有剩骨。途中两狼，缀行甚远。
这个屠户的面目、衣着、年龄就没有写，客观的情况，除了一个“晚”字，全部省略了。能否省略的原则是对后面文章的进展有无作用。
有则多写，无则省略。没有肉只有骨，就对后文描写屠夫穷于应付的作用极大。
如果肉很多，狼吃饱了，撑得慌，情节可能会有另外一种发展。“途中两狼”，表明不是一只，如果是一只就没有后面的惊险故事了。
这里作家的省略很多，两只狼，是公的，还是母的，是灰的，还是白的，是老的还是小的，都与后面的情节无关，所以全都省略了。“缀行甚远”，省略的更多。
跟着他、摆脱不了，是一个很长的过程。直到追得他没有办法，才把骨头丢给狼们。
从这种过程的省略，不仅可以看出作家的笔法简洁，更重要的是可以看出作家的匠心。大凡前面提到的，后面必有发展。
蒲松龄叙述的功力，并不仅仅在叙述比较简单的事情上，而且在叙述复杂的事情时，他也能使之具有某种不亚于描写的效果。对于比较复杂的事情，叙述本来是比较困难的。
亏得蒲松龄以简驭繁： 一狼得骨止，一狼仍从。复投之，后狼止而前狼又至。
骨已尽矣，而两狼之并驱如故。 这里，值得注意的是量词的灵活运用。
由于两只狼在前面没有以形状和颜色来区别，这给后来分别叙述二者带来了难度。蒲氏起初用了两个“一”（“一狼得骨止，一狼仍从”），代表两只不同的狼。
紧接着，情势变化了，再用两个“一”就缺乏变化了。他改用位置来区别（后狼，前狼）。
等到骨头霹乞完了，两只狼仍继续跟踪着屠户，但它们是并排，还是一前一后，或者是一会儿并排，一会儿一前一后，就不值得交代了，作者就干脆含混地用“两狼”（并驱如故），不再强调二者的区别了。接着，作者又有区别了：“一狼径去，其一犬坐于前。”
还是用一个“一”字，就轻而易举地把两只狼，恰如其分地分别开来。读者只要从中获取必要的信息，凭上下文想象出二者的不同，就足够了。
至于其他的区别，本来可以写出很多，但是，作者略而不计。这就是精炼的“精”的要义。
不要小看这样的文字。这里有作家的匠心——尽可能把与情节发展无关的细节省略掉。
把动作和情景减少，以免干扰读者对情节因果链的注意，这是本义之所以精炼异常的原因之一。 本文的好处不仅仅是精炼，还在于把有限的细节有机地组织起来。
随着故事的进展，叙述出现了细节和比喻，有了一点描写。如“狼不敢前，眈眈相向”，“其一犬坐于前。
久之，目似瞑，意暇甚”。这是因为，这种状态是一个悬念，结局时将有一个解释，这对情节有相当的重要性：屠夫杀了两只狼后才悟出来，原来狼做出心不在焉的样子，是为了麻痹他（乃悟前狼假寐，盖以诱敌”），结局使前因获得了解释，读者对情节的意义也有了新的体悟。
这种情节因果的有机构成，正是小说的特点。 这篇文章，表面上看，其好处是写得很干净，没有可有可无的话。
但光是这样还不能解释为什么有些地方又有一些描写的笔墨。仔细分析以后才发现，凡是花了一点笔墨的地方，在后来都是有新的意义的。
这就使这篇篇幅很小的文章，在文字结构上，具有了一定的有机性。前文不仪仅是为了前文，而且对后文有用，后文也不仅仅为了届文，而且对前文有用，这叫做用笔有前后照应之效。
文章最后有一点议论，从小说的角度来说，是可以省略的。现代小说家往往回避把主题都讲出来，因为把倾向性隐藏在情节发展的过程中，更有利于调动读者的心理参与。
现代小说更倾向于为不同读者的多元理解留下充足的空间。但蒲氏是我国古代文言小说家。
他的《聊斋志异》几乎在短篇故事后面都要发一通议论，有时用“异史氏”的名义（其实也就是他自己），有时则作为文章的一个部分。可以把这看成是一种体式。
不仪《聊斋志异》如此，早在司马迁的《史记》中，文章后面就有“太史公曰”。这是一种传统的格式，蒲氏不过是稍稍作了一些调整而已。
《狼 其二》是讲一个屠夫被两只狼盯上了，喂了他们所有的肉以后还被死死地跟着。后来他躲到一个草堆里，狼们就使出了计策，一个在前面牵制，让人疏忽，一个从后面偷袭，结果被屠夫发现。
蒲松龄写。
有屠人，货肉归，日已暮。忽一狼来，瞰担上肉，似甚涎垂，随屠尾行数里。屠惧，示之以刀，则稍却；既走，又从之。屠无计，默念狼所欲者肉，不如姑悬诸树而蚤取之。遂钩肉，翘足挂树间，示以空空。狼乃止，屠即径归。昧爽往取肉，（①）树上悬巨物，似人缢死状，大骇，逡巡（②），则死狼也。仰首（③），见口中含肉，肉钩刺狼鄂，如鱼吞饵。时狼皮价昂，直十余金，屠小裕焉。缘木求鱼，狼则罹之。亦可笑也！
译文：有个屠户卖肉回家，天已到傍晚。忽然来了一只狼，望着（屠户）担子里的肉，馋得好像要流口水似的，跟着屠户走了好几里。屠户害怕了，把刀拿出来给它看，狼稍稍后退一点，等到屠户要跑时，（狼）又跟着他。屠户想，狼想吃的是肉，不如先把肉挂在树上，明天早上再来拿。于是用铁钩钩着肉，翘起脚把肉挂在树林间，然后把空担给狼看，狼这才停下来了。屠户回到家，第二天清早去取肉，远远望见树上挂着一个大东西，好像人吊死的样子，心里非常害怕。他顾虑重重地试探着走近一看，却是一只死狼，（屠户）抬头仔细一看，看见那狼口里含着肉，铁钩刺进上腭，像鱼吞着钓饵那样。当时狼皮的价钱很贵，（这只狼皮）能值十多金，屠户的生活略微宽裕了。就像缘木求鱼一样，狼本想吃肉，结果遇到了灾难，不是也很可笑吗！
一屠晚归，担中肉尽，止有剩骨。途中两狼，缀行甚远。
屠惧，投以骨。一狼得骨止，一狼仍从。复投之，后狼止而前狼又至。骨已尽矣。而两狼之并驱如故。
屠大窘，恐前后受其敌。顾野有麦场，场主积薪其中，苫蔽成丘。屠乃奔倚其下，弛担持刀。狼不敢前，眈眈相向。
少时，一狼径去，其一犬坐于前。久之，目似瞑，意暇甚。屠暴起，以刀劈狼首，又数刀毙之。方欲行，转视积薪后，一狼洞其中，意将隧入以攻其后也。身已半入，止露尻尾。屠自后断其股，亦毙之。乃悟前狼假寐，盖以诱敌。
狼亦黠矣，而顷刻两毙，禽兽之变诈几何哉？止增笑耳。
（一个屠户傍晚回家，担子里面的肉卖完了，只有剩下的骨头。路上遇到两只狼，紧随着走了很远。
屠户害怕了，把骨头扔给狼。一只狼得到骨头停了下来，另一只狼仍然跟从着。屠户又把骨头扔给狼，后得到骨头的那只狼停下了，可是前面得到骨头的那只狼又赶到了。骨头已经扔完了，但是两只狼像原来一样一起追赶（屠户）。
屠户非常窘迫，害怕前后一起受到狼的攻击。屠户看见野地里有个打麦场，场主人把柴堆积在场当中，覆盖成小山似的。屠户于是跑过去，背靠在柴堆的下面，放下担子拿起屠刀。两只狼都不敢上前，瞪眼睛朝着屠户。
一会儿，一只狼径直离开，另外一只狼像狗一样蹲坐在屠户面前。很久，那只狼的眼睛似乎闭上了，神情十分悠闲。屠户突然跳起来，用刀砍狼的头，又连砍几刀把狼杀死。屠户正要上路，转身看到柴草堆后面，另一只狼正在柴草堆中打洞，打算钻洞进去，以便从背后攻击屠户。狼的身体已经钻进去了一半，只露出 *** 和尾巴。屠户从狼的后面砍断它的大腿，也把狼杀死。屠户这才明白前面的那只狼假装睡觉，原来是用来这种方法来诱惑敌方的。 狼太狡猾了，可是一会儿两只狼都被砍死，禽兽的欺骗手段能有多少呢？只不过给人增加笑料罢了