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Question

1、某项目的初始投资额为400万元，投产开始时垫支营运资金50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值为40万元，采用直线折旧法提取折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率25%，资本成本率为10%。
请计算：
项目各年的现金净流量；
计算项目的净现值；
判断项目是否可行。

1、某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计可使用10年，已经使用了5年，预计无残值，该公司采用直线法提取折旧。先该公司拟购买新设备替换旧设备，以提高生产效率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得50万元，该企业的所得税税率为25%，资本成本率为10%。
要求：通过计算更新改造项目的净现值判断设备应否更新。

Answer 1

1、
每年折旧=（400-40）/6=60
项目各年的现金净流量：
N0= -400-50= -450
N1~5= （400-280-60）*（1-25%）+60=105
N6= 105+50+40=195

计算项目的净现值：195*（P/F，10%，6）+105*（P/A，10%，5）-450=195*0.5645+105*3.7908-450= 58.1115
项目净现值为正，可行。