基金熊市和股票熊市一样持续时间长达4-5年，基金主要投资的是一篮子股票，所以基金是跟随股票运作的，当股票市场处于牛市时，基金也是牛市，基金一般能获得不错的收益，当股票市场处于熊市时，基金也是熊市，基金赚钱效应较差。
需要注意的是从基金历史走势来看，部分优质的基金能够长期呈上涨趋势，走出独立于股票市场的行情，因为基金并不是投资股票市场所有的股票，基金经理会选择一些优质的股票，所以可以使基金长期保持上涨的趋势，也就是基金长期走牛。
债券型基金不投资于股票市场，而投资于债券市场，所以债券基金涨跌不由股票市场决定，并且债券市场和股票市场有跷跷板效应，当股票市场比较好的情况下，债券市场比较差，而股票市场比较差的情况下，债券市场比较好。