在市场效率不断提高的新环境里，简单而明显的投资机会在减少，想要在资本市场捞得真金白银，需要与时俱进，持续学习，终身学习，把更多的精力投放到创造社会价值增量的行业和公司上。
资本市场并不是一个零和的赌场，它是一个企业创造价值，投资者分享收益的市场。社会在向前发展，哪些行业、哪些公司正在创造巨大的价值，未来还会创造巨大的价值，我们需要把更多精力，更多时间，更多的研究花在这个上面。
中国企业的管理水平、生产率水平，甚至是研发能力都经历了一个急速提高的过程，其中生产率提高的过程是最快的。
这个过程会给投资者带来巨大的机会，因为它浓缩了产业发展的时间段，会带来巨量的价值创造和价值增长，也会带来资本市场巨量的回报。
现在来看即使非常多的产业已经成熟了，但因为有这样巨量的经济体，以及非常全面的产业配套，仍然会很多新企业、小企业陆续发展壮大，甚至有机会成为行业的巨头。
这就要求我们提高对公司基本面的定性分析，基本面投资要求以合适或低估的价格，买入具备持续创造价值能力的企业，或者买入市价远低于企业实际价值的股票。
基本面投资把市场非常多的变量提炼成了最为重要且长期有效的3个因素：
对企业价值的判断
这个价值既指企业当前的实际价值，也包含企业未来最有可能的价值，前者是静态的，后者是动态的。真正的价值股与真正的成长股本质上没有矛盾，关键是对未来价值的判断。
当市场估值明显低于当前企业价值时，可能这是一个不错的投资机会，但如果这家企业3-5年创造价值的能力是持续减损的，那么这个低估反而是一个长期的陷阱。
所以从这个意义上来说，判断企业未来的价值远比判断当期价值重要。而对企业价值的判断更为重要的是，判断企业持续创造价值的能力，这个价值是一种持续增加的价值。
产业大趋势的判断
判断企业未来价值必须建立在对产业大趋势的深刻理解之上，以及这家企业在产业中的地位、竞争力和优势是否持续提高，是否形成相当长时间的壁垒或护城河。
这对投资者具备非常强的产业洞见，对产业的理解力要求非常高，买股票就是买公司，把自己置身企业管理者角度去看公司。除此之外的买卖股票都只能算是追涨杀跌的投机，且与资本市场向价值投资的发展趋势相违背，结局定会被收割。
对企业价值的判断与对产业趋势的判断，两者之间相辅相成，又相互验证、互为因果，这种研究与学习的过程是累积的过程，其方法是可复制、可融会贯通的。
系统性风险水平
即使我们在产业趋势与企业价值的分析上做得不错，仍然要时刻重视系统性风险水平。系统性风险水平指的是股市的系统性估值，在整个大类资产之间估值的比较优势程度及其趋势。这些大类资产包括现金、不动产、实物资产、实体企业投资、国债、企业债、股权，以及各种另类投资等多种投资方式之间的估值变化与资金流动。
通过对系统性风险程度的评估，来决定我们整个组合仓位与风险敞口的程度。
价值投资的最大乐趣，不仅在于投资成功后财富增值的喜悦，更是一个智力游戏，需要广泛的阅读、不断的学习，需要通过投资促使自己的知识和能力不断获得更新和进化。学无止境，价值投资更是可以终身从事的工作。
在这个纷繁复杂的世界，所有一切最终取决于我们自己的选择。有些东西，只有你真正坚持了，它才有价值。
一、公司的经营管理分析
1.经营理念
经营理念是企业发展一贯坚持的核心思想，是员工坚守的基本信条，企业制定战略目标的前提。投资者要注意企业是否注正稳健经营，其经营目标是否经常发生变化。
2.资本管理
分析资本规模时，要分析企业是否进行规模经营，其经营规模是否适度。如果单一地扩大规模而超过了企业和市场的承受能力，一旦市场发生变化，容易造成企业资金链断裂，使企业陷入困境。规模经营能够产生规模效益，但并是非规模越大越好，企业应保持适度规模。
3.技术水平
主要分析企业是否拥有核心技术和创新能力。分析其产品是否具有竞争优势，其核心技术是否在同行内领先，是否具有了不可替代性。
4.管理人员水平
投资者在分析管理人员水平时，要注意分析其学历构成、在公司中的工作年限、管理人员的变动的情况，高层持股人员变动往往蕴藏着巨大的风险。
二、公司的市场状况和行业地位分析
公司的市场状况主要从产品的竞争力和产品的市场占有率方面进行分析。
产品的竞争力主要体现在产品质量、技术优势、成本优势上。产品质量分析主要从品牌忠诚度、用户反馈上分析。技术优势主要从新产品的研究开发及开发费用比例来判断。成本优势则主要从与其建立合作关系的原材料厂商的能力进行分析，判断其是否拥有批量进货的优势。
公司的产品市场占有率越高，其效益越好。在分析产品占有率时，主要通过行业的横向和纵向比较来分析，选择产品市场占有率高的企业进行投资以获取稳定的收益。
对公司行业地位进行分析，主要分析公司是否是领导企业、是否共有价格影响力、是否具有竞争的优势、是否具有行业领先地位。如果其营利能力高于行业平均水平，并在行业中综合排名在前的，是行业领导企业，其投资价值要大于同行业内其他企业。还要对公司资产负债表分析。