拼多多股价巅峰时期一度涨到212.597美元/股，然而现在，股价跌到了48.770美元/股，较股价峰值相比，股价跌幅超过75%，市值蒸发近1.5万亿美元。曾经的资本宠儿，如今的资本“弃子”，拼多多为啥不香了？
一、从内部来看，拼多多不香的原因是“数据不漂亮了”
拿资本最为看重的营收和新增用户这两项数据来看，营收方面，2021年前三季度，市场预期是264.7亿，结果最终只“考”了215.06亿元，相当于只考了81分，虽然表现尚佳，但别忘了这可是之前被资本认为是“优等生”的拼多多啊！
再看用户增长情况：2021年第二季度，2610万新增用户，表现可圈可点；到了第三季度，新增只有1740万，足足比第二季度少了近千万。而同时期的阿里和京东，新增用户规模分别是3000万级、2000万级。
用户规模超过8亿人又如何？资本看重的是成长潜力，即便营收依然是百亿级、新增用户是千万级，但数据较之前已经出现了明显的回落，疲态尽显啊，此时不跑更待何时呢？毕竟收益回报要经过长时间的检验，再继续回落下去，恐怕收益是很难达到预期的。
至于为什么营收和用户新增两项数据出现明显回落，恐怕大家心里都清楚，宏观面上来看是掌舵人黄铮激流勇退、退居二线，企业失去“灵魂”，这让资本难免担心。
但微观面上呢？消费者最清楚，什么“9.9元买汽车”、“砍价提现200元”、“是朋友，就帮我砍一刀”等等，不能说是虚假宣传吧，至少套路满满，把用户智商踩碎、揉碎放在地上摩擦。
长此以往，看透了本质的消费者还能继续予以支持吗？别忘了，你可是一家电商平台，讲究的是“物美价廉”，产品质量才是第一位的，靠一些噱头拉来的用户，自然长久不了，看一看身边人有多少卸载了APP就知道了。
二、从外部来看，拼多多不香的原因是竞争更加激烈了
除了内部定位出现了不小的问题之外，外部环境也是一个重要影响。虽然自拼多多之后的7年来，还没有出现任何一家新兴电商企业与拼多多抗衡，但是随着直播带货的兴起，新的卖货模式已经崭露头角了，快手、抖音纷纷布局直播带货，就连传统的某宝也开启了直播带货，这对于传统电商来说是一个重大冲击。
不止是拼多多，现在的传统电商或多或少地面临着“内忧外患”，倘若想被资本圈重新重视，找到新的业务增长点、谋求长久发展才是当务之急，一味地靠一些小聪明来拴住用户，自然是不长久的。
用户至上，谁给用户更好的消费体验、谁把用户真正的当“家人”，谁才能走得更远，否则只能被抛弃，不止是资本抛弃，还会被用户抛弃。