第1个回答 2022-05-23
在过去几十年，那个时候还没有风险投资这个行业，创业所需要的启动资金，基本上都是投资人自己的钱。
企业在发展壮大的过程中，对资金的需求又会进一步增加。等企业发展到了一定阶段，银行才可能贷款给企业，有时候甚至可能还需要一定的关系，不然就只能自生自灭了。
如果经营完善做起来了，经营不善资金链断裂，还附带一身债。现如今的创业环境改变了，风险投资应运而生。
在风投的加持下，诞生了例如阿里巴巴、腾讯、京东等众多庞大的企业。
滴滴当年为什么能亏损近400亿，美团上市前亏损上千亿都没有倒，正式因为风投的存在，这些钱如果是银行贷款，或许早就会停贷，并且让公司申请破产重组，老板还要还借银行的钱。
风险投资，其实也是另一种形式的博弈，投资10个项目亏损8个，但剩下的那个如果成功了能赚回几十倍，最终还是赚的。
眼光独到的风投企业会越做越大，像红杉资本网传掌握了中国互联网的半壁江山，其创始人沈南鹏也被称为拥有“2万亿的朋友圈”，可以说是中国风投界的标杆。
无独有偶。
高瓴资本是一家相对低调的投资机构，对外发声较少。
腾讯、滴滴、京东、美团等众多互联网名企背后，都有高瓴资本的投资身影，特别其是2005年第一笔投资给腾讯并长期持有股份到现在。
张磊出生于河南农村，却以省高考文科状元身份考入中国人民大学，后又考入美国耶鲁大学攻读硕士。
在耶鲁，他师从投资导师大卫·史文森，真正学会了很多投资方面的技能。另外，学习期间他开始在波士顿咨询公司实习，毕业后就进入投资基金，负责南非和东南亚市场的投资。再之后更是成为了纽交所首任中国首席代表，创建了纽交所驻香港和北京办事处。
2005年，张磊放弃高薪，毅然决定回国创业，创业募集资金时，史文森教授自己执掌的耶鲁捐赠基金立马投了2000万美金给他，成为了高瓴资本的第一位投资人。
高瓴资本是一家专注于长期结构性投资的公司，从创立之初，高瓴资本走的就是全阶段投资的策略，覆盖从天使、VC、PE到二级市场。从其投资的项目可以发现，高瓴资本注重价值投资，在投资风口上不跟风，投资项目少而精且大手笔，持有时间长。
高瓴资本投出的第一个项目就是腾讯，这也让张磊名声大噪。
张磊在采访中说道：公司成立的时候，2000万美金的钱，该怎么投使他犯了难。当时他看了很多项目，研究来研究去目标瞄向了腾讯，当时的腾讯可不比现在的腾讯帝国。
为什么会选择腾讯是因为他觉得腾讯这么大的一个公司，怎么市值只有十几亿美元。当时他身边的人没有人用QQ，比较主流的是MSN，且MSN是腾讯的最大对手，很多人不太看好腾讯。
腾讯用户在当时是“三低”：低年龄、低学历、低收入，三低用户才用QQ。不过张磊在后来去义乌的小商品城调研时印象深刻。
当时去义乌摊位调研别的事情，他发现每个摊主递上来的名片都有手机号、QQ号，后面遇到的招商办也有QQ号。当时他觉得QQ用户对中国的覆盖深度远超他们的想象。
“做了调研以后，你有一种信念。这个信念就是我一直相信的一点。任何一个商业，不要去问赚多少钱，不要看今天的收入和利润，这都没有意义。首先看他给这个 社会 、给他针对的消费者和客户创造了多少价值。”张磊说道。
拿着从美国带回来的2000万美元创立了高瓴资本，并把所有的钱都买了当时市值才20亿美元的腾讯，看似孤注一掷的投资手段，却换来了超过200倍的回报。
2008年的时候，张磊找到蓝月亮创始人罗秋平，他说要投资蓝月亮，但是先要变成一家“亏损”的企业。
张磊的要求当时看来很奇怪，哪个投资者希望自己投资的公司亏损呢？
蓝月亮在当时虽不是行业第一，但每年也有几个亿的利润 ，为什么要让它亏损呢？
张磊觉得一家公司短期的利润并不重要，重要的是要看长期的发展，加大投入，扩展品类，提升公司竞争力。
现在看来，蓝月亮已经成为行业里的第一。
张磊认为这算是企业为了赢得长期竞争优势，牺牲眼前利益的一种战略。很多时候想做成大事业，需要有长期的投入和付出，才能看到成效，就得有长远的眼光，不能只顾眼前暂时的得失。
2010年，刘强东找到了张磊需要7500万美元投资，但张磊投资了京东近3亿美元。张磊告诉刘强东：“这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投”。
在外界看来张磊“人傻钱多”，京东当时的投资主要用于重资产，但投资人都喜欢轻资产。
投资3亿美元，张磊是算过这笔账的。
要7500万却给3亿，并不是为了给刘强东惊喜，而是张磊觉得企业家很多时候高估自己的能力，低估自己的困难。他当时算了只在大城市做京东这个电商模式，至少需要25亿人民币，他告诉刘强东为什么要花这么多钱，多少钱建仓库，多少要建物流中心，多少做固定资产投资。
“7500万美元都不够你把这个实践给实验出来。要么你接受我整个钱，要不我就不投了，说明你根本就没看清楚你自己要做的这个事的困难和挑战，这个生意本身就是需要烧钱的生意，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的，你就得需要这么多钱。”
这是当时国内的早期互联网企业的投资中单笔投资量最大的案子之一。
现在看来，正是张磊的坚持，着重独立思考和深入研究，使得京东自建物流有了竞争壁垒，并在B2C电商中迅速崛起。
成功的公司和成功的个人，都是面向未来，他们的有着明确的目标，他们愿意牺牲当下的利益，他们愿意忍受战略亏损，构建长期的竞争优势，来获得未来的机会。
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